米国債トレーダー、急激な利回り変動リスクに備え－注目イベント前に - ブルームバーグ

世界最大の債券市場である米国債市場は、 ホワイトハウス入りを懸けた激しい闘いだけにとどまらない今後の展開を左右する週に突入する。

　　11月３日に米大統領・議会選が迫る中で、大統領選勝者と議会を制する政党が同日夜に判明する保証はない。その翌朝にはトレーダーがもっと心配するイベントが続く。米財務省は４日に四半期定例入札計画を公表する予定で、急激な利回り変動のリスクがある。ウォール街のディーラーの間では、債券発行が過去最大を更新するか現行水準に維持されるかで見方が割れている。５日には連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）が政策を決定する。ただ、政策は据え置きと予想されており、投資家の関心は低い。６日には10月の雇用統計が公表される。

　　2011年以来最高のパフォーマンスとなるペースにある米国債市場にとっては 重要な期間を迎える。ヘッジファンドなどレバレッジを使ってリターン拡大を狙う投機家は債券先物の下落を見込む賭けを記録的水準に高めており、ボラティリティーが高まる可能性がある。選挙結果を受けて大型景気対策への期待が後退した場合には、こうした賭けの手じまいを余儀なくされ、米国債相場の上昇を後押ししそうだ。

　　ウェルズ・ファーゴの金利ストラテジスト、ザキャリー・グリフィス氏は、「新型コロナウイルスのパンデミック（世界的大流行）の中で選挙がどれほど対立を生じさせたかということに加え、政府が驚異的な規模の債券を既に発行している点を踏まえれば、今週はここ数年で最もインパクトの大きい週になりそうだ」と指摘。「一度に多くの事柄が集中する可能性がある」と付け加えた。

選挙の夜

　　 世論調査によると、民主党候補のバイデン前副大統領はトランプ大統領に リードしているが、民主党が上院の過半数議席を奪還するかどうかは 予断を許さない状況。 プレディクトイットによると、民主党がホワイトハウスと上下両院を制する確率は10月初旬には62％を付けていたが、直近は52％だ。

　　投資家は民主党の圧勝が財政支出増加の道を開くと見込んでおり、国債増発で10年債利回りは0.87％と、４カ月ぶりの高水準に達している。

原題：
Bond Traders Face Whirlwind Week That’s Make-or-Break for 2020（抜粋）

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